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2026-01-11

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  1月5日至6日,2026年中国人民银行工作会议在京召开,为“十五五”开局擂响奋进鼓,为新一年央行工作锚定航向。

  察势者智,驭势者赢。刚刚过去的2025年是不平凡的一年,面对外部环境风浪迭起、国内结构性矛盾交织的复杂局面,我国宏观调控展现出非凡的定力与韧性,金融工作在复杂形势中破浪前行、在精准施策中硕果盈枝:适度宽松的货币政策发力显效,多种工具协同发力,有效应对超预期挑战;金融“五篇大文章”深耕细作,科技、绿色、养老等领域贷款高速增长,债券市场“科技板”落地见效,为实体经济注入强劲动能;筑牢制度防线,重点领域风险持续收敛,金融市场平稳运行;高水平开放稳步拓展,完善境内外市场互联互通,金融市场制度型开放稳步推进;金融服务提质增效,立法修法加快推进,信用修复、支付服务优化等举措不断出新,金融治理与服务水平迈上新台阶。

  备豫不虞,为国常道。当前外部环境变化影响加深,世界经济增长动能不足,贸易壁垒增多,主要经济体经济表现有所分化,通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进,高质量发展取得新成效,但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战。正所谓“船到中流浪更急,人到半山路更陡”,越是在承压前行、爬坡过坎的关键阶段,越需更加注重政策的连续性、稳定性与可持续性。

  对于下一阶段货币政策的主要思路,会议提出了系统性谋划。此次会议在总结2025年工作、分析当前形势的基础上,研究人民银行“十五五”改革发展规划,为2026年工作部署七项重点任务,并强调“发挥增量政策和存量政策集成效应,加大逆周期和跨周期调节力度”“增强宏观政策前瞻性针对性协同性”,为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境,为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。

  为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑,需继续实施好适度宽松的货币政策,推动金融服务质效升级。2024年人民银行先后实施了四轮力度比较大的货币政策调整,2025年5月又推出了一揽子货币政策措施,下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率,促进降低社会综合融资成本。当前,这些政策的效果正在持续显现。本次会议提出继续实施好适度宽松的货币政策,不仅与前述政策一脉相承,更要从多个维度入手持续优化、精进。总量层面,要完善短、中、长期搭配的流动性投放机制,保持金融总量合理增长、流动性充裕;结构层面,要以市场化方式引导金融机构优化融资结构,优化支农支小再贷款、再贴现管理,用好结构性货币政策工具,支持重点产业提质升级与供应链稳定,提升金融服务专业化精细化水平;利率层面,要健全市场化的利率形成、调控和传导机制,做好利率政策执行和监督,让政策红利持续精准滴灌市场主体;政策协同方面,加强货币政策和财政、产业等政策在需求管理、结构调整方面的协调配合,进一步畅通传导机制。

  为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑,金融改革开放需纵深推进,以制度创新激发内生动力。2025年跨境支付互联互通持续深化,国际货币基金组织上海中心顺利开业,“债券通”“互换通”等机制不断完善,金融开放的广度与深度显著提升。2026年,将以制度型开放为引领,让开放之门越开越大:完善人民币跨境使用基础设施,筑牢跨境资金流转的“高速公路”;支持上海国际金融中心建设,巩固和提升香港国际金融中心地位,维护香港金融市场的稳定和繁荣发展;扩大快速支付系统互联范围,推进二维码互联互通合作,搭建跨境便民支付的“连心桥”;借二十国集团、金砖国家等平台深化全球宏观政策协调,让高水平开放与高质量治理同频共振。

  为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑,更需扎实有力做好金融风险防控,为发展大局筑牢安全屏障。2025年,宏观审慎与金融稳定体系进一步健全,汇金公司“类平准基金”作用有效发挥,债券市场与外汇市场稳健运行,融资平台债务风险化解取得明显成效,重点机构与区域风险处置有序推进。2026年,将持续绷紧风险防控之弦:完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱,建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排,让金融安全“防火墙”更坚实;持续打击金融市场违法违规活动,让市场生态更清朗;稳步推进融资平台有序退出,让风险化解更有序,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

  “浩渺行无极,扬帆但信风。”当前,我国经济长期向好的基本面没有改变,支撑高质量发展的要素条件不断集聚。会议为做好2026年央行工作指明了方向、理清了思路。中国人民银行将继续以精准政策赋能实体经济,以高水平开放激活发展动能,不断开创金融工作新局面,为“十五五”开好局、起好步贡献力量!

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