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　　定期报告，截至今年一季度末，李金阳持有该公司6500多万股，持仓市值超过138亿元。进入二季度以来，股价上涨超60%，李金阳如果持股不变，持仓市值超过226亿元。进一步分析发现，李金阳投资海光信息的最初出资额仅有5.6亿多元，此前已经卖出部分股份的回笼资金近25亿元，这笔投资总回报或超过240亿元。

　　5月6日，国产算力巨头海光信息表现抢眼，早盘快速冲击20%涨停，直到14:00之后涨幅回落，截至收盘上涨16.26%，总市值8005亿元。不管是总市值还是收盘价，均创下。

　　根据海光信息定期报告，截至今年一季度末，自然人股东李金阳持有6573.29万股，持仓市值为138.21亿元。作为非上市公司实控人或者创业团队的投资人，单一持仓如此多的市值，在A股市场相当罕见。

　　进入二季度以来，海光信息强势反弹，截至5月6日，涨幅高达63.8%。如果李金阳持股不变的线亿元。

　　通过对过往信息梳理发现，李金阳投资海光信息，时间跨度接近10年，最初投资额为5亿多元，回报或超过240亿元。

　　根据海光信息定期报告，2024年三季度，李金阳首次在前十大股东名单中现身，截至2024年三季度末，李金阳持有6573万股，持股市值为67.89亿元。

　　进一步分析发现，早在2017年，李金阳就大手笔下注海光信息。当时，海光信息处于发展早期，首颗芯片尚未流片成功，亟需资金支持，其员工持股平台也需要筹措现金入股。

　　根据公开资料，2017年6月28日，海光信息与李金阳控制的宁波大乘股权投资合伙企业（简称“宁波大乘”李金阳持股超97%）签订《借款合同》，约定海光信息向宁波大乘合伙借款3.5亿元用于日常经营，借款期限不超过7个月。2017年7月10日，蓝海轻舟合伙（海光信息员工持股平台）与宁波大乘合伙签订《借款合同》，约定蓝海轻舟合伙向宁波大乘合伙借款2亿元用于日常经营。

　　不过，在海光信息和蓝海轻舟合伙归还借款时，均采用了“债转股”。最终结果是，李金阳以约5.5亿元总成本，换回1亿股海光信息的股份。

　　2020年7月，海光信息第四次增资，李金阳控制的宁波大乘出资1159.36万元，持股比例为0.58%。需要说明的是，此次增资，葛卫东控制的混沌投资出资4459万元，持股比例为2.2%。

　　在海光信息2022年8月12日上市时，宁波大乘合伙持有海光信息1亿股，占公司总股本的4.3%。

　　难能可贵的是，在海光信息上市解禁后，李金阳并没有急于减持。2023年8月14日，李金阳所持股份即解禁，但其并没有卖出。

　　2023年三季度，宁波大乘合伙更名为南京大诚创业投资合伙企业（简称“南京大诚”）。直到2024年5月，南京大诚和李金阳参股的南京上乘以询价转让方式转让2789万股海光信息，转让价格为63.03元/股，合计套现17.58亿元。

　　2024年三季度，南京大诚绝大部分股份转给李金阳直接持股，截至2024年三季度末，李金阳持有6573万股海光信息，持股市值为67.89亿元。对比分析可以发现，李金阳或减持900万股，又回笼资金约7亿元。

　　难能可贵的是，李金阳自2024年三季度以来，截至今年一季度末，海光信息股价上涨两倍左右，但李金阳持股纹丝不动。

　　截至5月6日收盘，海光信息股价报收344.41元。按照海光信息最新股价计算，李金阳持仓市值高达226.39亿元。由于此前已经套现约25亿元。李金阳这笔投资最初耗资5.62亿元，总回报则超过240亿元。

　　根据上市公司定期报告，2025年，海光信息实现营收143.77亿元，同比增长56.92%；归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%；2026年一季度，海光信息实现营收40.34亿元，同比增长68.06%；归母净利润6.87亿元，同比增长35.82%。

　　华鑫证券研报认为，海光信息上述业绩超出预期。作为国内CPU、AI芯片领域头部企业，海光信息常年保持高强度研发投入，并与上下游企业深度配合，布局超节点技术。过去受限于供给端约束，公司未积极开拓互联网客户，亦未将研发投入充分转化为市场优势，预计今年开始公司将进入发展拐点，凭借强大的技术和生态优势，海光信息有望在AgenticAI浪潮和国产算力爆发中显著受益。

　　从最新动向看，机构当前正在加码布局国产算力板块的投资机会。从产品端看，4月以来，头部基金公司密集上报半导体主题基金。Choice数据显示，4月以来，富国上证科创板芯片设计主题ETF、招商上证科创板芯片设计主题ETF、华安上证科创板芯片设计主题ETF、大成中证芯片产业ETF、鹏华上证科创板芯片ETF联接基金、国泰上证科创板芯片设计主题ETF联接基金、天弘上证科创板芯片指数基金、博时中证产业ETF联接基金等密集上报。除了指数基金，嘉实基金还上报了产业股票基金。

　　以郑巍山管理的银河创新混合基金为例，一季度该基金对半导体产业链的配置结构进行了部分调整，适当增加了部分先进封装产业链的配置比例。

　　从银河创新混合基金的前十大重仓股来看，包括国产芯片龙头公司寒武纪、海光信息、澜起科技、复旦微电，还包括半导体设备公司中微公司、北方华创等。

　　其中，、长电科技、成为基金新进前十大重仓股，截至一季度末，龙头公司位列第一大重仓股，基金持仓市值占基金净值比例达到9.65%。

　　方建管理的银华集成电路混合基金也重仓半导体产业链。截至一季度末，银华集成电路混合基金的前十大重仓股包括拓荆科技、、中微公司、华虹半导体、中芯国际等。

　　“半导体是科技股的中坚力量，当前国产化仍是国内半导体领域最确定的投资机会之一。展望二季度，我们仍将重仓低估值、高成长、大空间和强确定性的半导体国产化标的。同时，我们密切关注并积极配置基本面确定性受益于AI浪潮的相关芯片设计和制造公司。”方建表示。

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