PG电子,PG电子官方网站,PG电子试玩,PG电子APP下载3月A股深度调整，股票策略信托受影响最为突出，其余各策略均贴合市场走势，债券策略信托表现稳健、组合基金策略与其他策略通过分散投资避险，各策略信托收益全面跑赢对应公募基金，整体回撤控制优势显著。

　　3月金谷信托和云南信托的债券策略信托业绩全面领跑行业；山东信托的组合基金策略信托产品整体与自主管理业绩均断层领先；在其他策略信托中，交银信托表现最优；中原信托、兴业信托、山东信托、中信信托、中粮信托均实现双指标跑赢行业，回撤控制能力突出。

　　3月A股深度调整，主要指数全线点，最大回撤达9.5%；深市跌幅更深，深证成指跌7.82%，创业板指跌8.35%，科创50跌幅超10%。大小盘分化显著，大盘指数相对抗跌，上证50跌5.32%；中小盘指数深度回调，中证500跌10.59%。板块极端分化，资金抱团银行、煤炭、公用事业等防御板块，半导体、AI算力、新能源赛道遭重挫。尽管月末出现企稳迹象，但市场信心恢复仍需时间，外部地缘冲突仍可能持续影响权益市场。

　　3月债市在权益市场恐慌情绪下成为资金避风港，纯债市场韧性凸显，但权益类债品深度回调。纯债指数全线飘红，中证全债指数月度上涨0.35%，较2月涨幅明显扩大；其中利率债领涨，中证国债指数涨0.48%，中证金融债涨0.40%，信用债同步走强但涨幅分层，中证企业债、中票、短融分别涨0.30%、0.27%、0.22%，资金向高评级利率债避险集中。

　　3月存量标品信托产品的收益表现大幅走低，债券策略成为避风港。纳入统计47家信托公司的19635款存续产品中，3月整体平均收益率为-1.69%，环比减少2.05个百分点；中位数收益率为0.12%，环比减少0.11百分点。其中，收益为正的产品数量10839款，占比达到55.20%。A股主要指数全线%；纯债指数逆势上涨，可转债、高收益债随股市深度回调。极端行情下，不同策略产品表现差距被显著放大。

　　股票策略：3月产品平均收益率为-6.32%，环比减少7.54个百分点；中位数收益率为-7.42%，环比减少8.60个百分点。股票策略信托产品的平均收益率跑赢上证指数（-6.51%）、中证 500（-10.59%）等中小盘指数，仅略逊于沪深 300（-5.98%）；中位数收益率表现类似，跑输上证指数（-6.51%）、沪深 300（-5.98%）等大盘指数，显著跑赢中证 500（-10.59%）、中证 1000（-9.15%）等中小盘指数，整体持仓偏向大盘蓝筹、回撤控制优于中小盘标的。

　　同期股票型公募基金的平均收益率为-7.50%，中位数收益率为-7.70%。股票策略信托显著跑赢股票型公募基金，回撤控制更优。股票策略无硬性高仓位约束，仓位配置偏向大盘蓝筹，在权益市场大跌的背景下通过灵活调仓止损，收益波动明显小于同类型公募基金。

　　债券策略：3月产品平均收益率为-0.07%，环比下滑0.22个百分点；中位数收益率为0.22%，环比上升0.01个百分点。债券策略信托平均收益率小幅跑输中证全债（0.35%）、中证国债（0.48%）等纯债指数，部分产品配置转债、高收益债等波动品种形成债券策略形成拖累。

　　同期债券型公募基金的平均收益率为-0.57%，中位数收益率为0.16%。3月债券策略信托产品的平均收益率和中位数收益均优于同类型公募基金。债券策略信托产品以绝对收益、控制回撤为核心目标，投研更侧重防御性配置，极端行情较好地控制回撤；债券型公募基金以跑赢业绩基准为核心目标，追求相对排名，规模大、调仓滞后，叠加被动指数产品占比高，无法规避指数回调冲击，回撤被动放大。

　　组合基金策略：3月组合基金策略信托产品平均收益率为-2.59%，环比减少2.90个百分点；中位数收益率为-0.77%，环比减少1.03个百分点；同期FOF型公募基金的平均收益率为-4.59%，中位数收益率为-4.26%。极端行情下，组合基金策略信托产品凭借更宽的配置范围、无刚性仓位约束、绝对收益导向的投资策略和资产配置，实现远优于公募FOF的收益表现；公募FOF受资产范围、仓位规则、相对收益目标限制，回撤被动放大。

　　其他策略（以多资产策略为主）：3月产品平均收益率为-2.33%，环比下降2.83个百分点，中位数收益率为-0.31%，环比减少个0.66百分点。同期混合型公募基金的平均收益率为-7.22%，中位数收益率为-7.20%，其他策略信托产品的收益回撤控制明显优于混合型公募基金。

　　3月合计有2908款股票策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-39.52%,31.22%]，首尾收益率差距扩大。其中，收益率为正的产品有401款，数量占比为13.79%。权益市场出现深度调整行情，股票策略信托产品收益受到拖累，回撤明显放大。

　　从整体情况看，东莞信托平均收益率-2.25%、中位数收益率-2.33%，回撤控制优秀。建信信托平均收益率第二、中位数收益率接近0，在极端行情下产品整体稳定性突出。云南信托、陕国投信托平均收益率、中位数收益率两项指标均大幅跑赢行业均值与中位数收益率，回撤显著优于行业整体水平。

　　从自主管理的产品看，3月信托公司自主管理的股票策略产品披露净值的有177款。建信信托自主管理股票策略业绩领跑，核心投研能力最强。交银信托自主管理产品表现稳健，位居第二。

　　3月合计有11211款债券策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-45.21%,25.71%]，首尾收益率差距明显放大。其中，实现正收益的产品合计8282款，数量占比为73.87%，业绩韧性突出。3月债券市场成为资金的主要避风港，多数债券策略信托产品实现正收益，收益稳定性较强。

　　前十机构的债券策略产品的平均收益率和中位数收益率均超过行业平均水平。其中，金谷信托、云南信托的债券策略信托产品的业绩表现最好，平均收益率和中位数收益率全面领跑行业。华鑫信托、陕国投信托、山西信托平均收益率和中位数收益率均稳定高于行业基准，业绩韧性突出。

　　3月信托公司自主管理的债券策略产品中，披露净值的有8258款。自主管理类表现较好的信托公司与整体情况类似，金谷信托、云南信托的债券策略信托产品的业绩表现最优。

　　3月共4272只组合基金策略产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-24.41%,14.73%]，首尾业绩差距显著收敛。其中，收益率为正的产品有1611款，数量占比为36.71%，环比大幅下滑。在权益市场深度调整的背景下，组合基金策略信托产品的业绩回撤控制优秀。

　　前十的机构中，山东信托双收益率指标全行业第一，唯一实现正收益。交银信托、建信信托双指标优于行业平均水平，回撤控制优秀；中粮信托、陕国投信托的平均收益率和中位数收益率大幅跑赢行业平均水平，中位数收益率表现亮眼。

　　自主管理的637只组合基金策略产品中，山东信托自主管理的组合基金策略信托产品的业绩领跑；中粮信托、交银信托的产品业绩稳健，保持正收益；兴业信托的平均收益率虽为负、但中位数为0.24%，表现稳定。

　　其他策略产品共有1244只产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-13.98%,6.69%]，首尾产品收益差距收敛。其中，收益率为正的产品有545款，数量占比为43.81%，环比大幅下滑。权益市场深度调整之下，其他策略信托产品的业绩虽有下滑，但整体回撤控制较好。

　　前十机构中，交银信托、中原信托的其他策略产品平均收益率、中位数收益率两大指标表现优异，均保持为正收益；兴业信托、山东信托的其他策略信托产品的平均收益率和中位数收益率均优于行业均值，中位数收益率表现优异。

　　自主管理的其他策略产品中，披露净值的有459款。其中，交银信托、中信信托、中粮信托、山东信托等6家自主管理的其他策略产品均实现双指标位正收益，明显跑赢行业平均水平，回撤控制能力突出。

　　3月A股市场深度回调后，4月权益市场整体或呈震荡修复走势，下旬进入业绩验证与政策定调窗口，外部扰动逐步缓解，风险偏好温和修复，以结构性机会为主，趋势性大涨的可能性不高；债券市场或稳健震荡上行，转债可能随A股反弹但仍有波动，整体以稳为主。整体来看，4月权益市场可能以修复和震荡调整为主，债券市场环境相对友好。就投资者而言，依托大类资产分散控风险，优选产品业绩表现优异、回撤控制较好的信托机构，在资产上股债均衡配置，兼顾防御与反弹收益，是相对适配的投资策略。